美好置業(yè)（000667.SZ）的一則關(guān)聯(lián)交易公告引發(fā)市場廣泛關(guān)注。公司擬以0元對價收購關(guān)聯(lián)方美好房屋智造（集團(tuán)）所持有的美好裝配100%股權(quán)，這一決定不僅遭到投資者強(qiáng)烈反對，更引來了深交所的緊急質(zhì)詢。

美好裝配作為美好置業(yè)旗下的裝配式建筑業(yè)務(wù)板塊，自2017年成立以來持續(xù)虧損。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，美好裝配分別虧損4.6億元、3.5億元和2.8億元，累計(jì)虧損已超過10億元。盡管虧損幅度有所收窄，但其經(jīng)營狀況依然不容樂觀。

更令人擔(dān)憂的是，美好裝配的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，截至2023年末已高達(dá)98.7%，處于嚴(yán)重資不抵債狀態(tài)。在此情況下，美好置業(yè)仍決定0元接盤，這一決策的合理性受到多方質(zhì)疑。

對此，深交所發(fā)出關(guān)注函，要求公司說明此次交易的必要性和合理性，以及是否有利于維護(hù)上市公司利益。監(jiān)管層特別關(guān)注到，美好裝配近年來持續(xù)大額虧損，且資產(chǎn)負(fù)債率極高，要求公司解釋承接該資產(chǎn)是否會對上市公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。

值得注意的是，在此次交易披露前，已有投資者在互動平臺多次表達(dá)擔(dān)憂，建議公司審慎考慮相關(guān)安排。這些建議似乎未能改變公司的決策。有分析認(rèn)為，這反映出公司在戰(zhàn)略決策過程中對投資者關(guān)切的重視程度不足。

從投資管理角度看，此次交易暴露出美好置業(yè)在資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在明顯短板。在自身經(jīng)營壓力較大的情況下，仍選擇承接巨額虧損資產(chǎn)，這種‘勇挑重?fù)?dān)’的行為是否符合股東利益最大化原則值得商榷。

業(yè)內(nèi)專家指出，上市公司在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時，應(yīng)當(dāng)更加注重交易的商業(yè)實(shí)質(zhì)和公平性，特別是當(dāng)交易涉及持續(xù)虧損資產(chǎn)時，更需要充分論證其必要性和合理性，并做好充分的信息披露。

當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，美好置業(yè)此舉將進(jìn)一步加重公司的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。如何平衡短期經(jīng)營壓力與長期發(fā)展戰(zhàn)略，如何在關(guān)聯(lián)交易中切實(shí)維護(hù)上市公司和中小股東利益，將是公司管理層需要認(rèn)真思考的問題。

此次事件也提醒投資者，在關(guān)注上市公司投資決策時，不僅要看表面的交易條款，更要深入分析交易背后的商業(yè)邏輯和潛在風(fēng)險(xiǎn)，特別是涉及關(guān)聯(lián)交易時，更需要保持警惕。